這年頭，只要沾上英偉達的公司，不論美股還是大A,都跟著雞犬升天幾輪過，但昨晚英偉達蒸發(fā)1064億美元，

 

跟著遭罪的也不少，有沒有一夜驚魂夢醒的感覺？

今天我們來說說——戴爾科技。

昨晚戴爾科技大跌5.18%，盤后財報發(fā)布后又跌18%，

 

美股投資者好像突然發(fā)現(xiàn)了些小九九。

自上一期財報，讓投資者對AIPC服務器的預期打滿后，這次財報出來讓人有點下頭。

雖然營收增長了6%，但利潤同比下降14%。

更重要的是一季度AI服務器收入創(chuàng)新高，

 

出貨量環(huán)比增長超過 100%，積壓訂單量增長超過 30%。整個服務器與網(wǎng)絡(luò)營收同比增長42%，至55億美元創(chuàng)下歷史新高。

AIPC帶來的增長顯而易見，符合大家的預判，可問題是這么大的出貨量和積壓訂單，卻沒能轉(zhuǎn)化為利潤，這就很讓投資人瓦特了。

因為戴爾的傳統(tǒng)業(yè)務利潤大約8%，AI這么熱，結(jié)果毛利率還比上季下降了4%，導致利潤率比傳統(tǒng)業(yè)務還不如，幫英偉達代工帶了個寂寞啊，所以讓本來上了頭的投資瞬間透心涼。對比PC行業(yè)另一巨頭惠普的財報，收入同比下降0.8%，股價反倒大漲近17%，可以確定戴爾昨晚的大跌就來自這種預期差。

所以，就未來而言，AI的趨勢正風口浪尖，個人AI應用從云端部分走下個人本地服務器成為趨勢，AIPC必定繼續(xù)走量。背靠英偉達這座“AI軍火庫”，還是能給戴爾帶來充足的收入增長空間，至于利潤承壓問題既有與英偉達的的博弈，另一部分會隨著AIPC的市場爆發(fā)得到改善。